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# '데이터센터 선거'가 된 미국 중간선거, 한국 반도체 수요는 사라질까 늦어질까
- URL: https://www.economywave.co/us-midterm-data-center-korea-chips/
- Published: 2026-11-09T08:44:51.000Z
- Updated: 2026-11-09T08:44:51.000Z
- Description: 미국 중간선거에서 데이터센터가 쟁점이 되며 11월 5~6일 이틀간 코스피가 11% 떨어졌습니다. 바뀌는 건 연방이 아니라 주 단위 허가와 전기요금 부담이어서, 반도체 수요는 사라지기보다 늦어지거나 옮겨갈 가능성이 큽니다.
- Author: 강예지
- Tags: 자본시장의 언어, AI시대, #broadcast-20261030-kbs-roundtable

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****이 글을 읽어야 하는 이유**  
  
11월 5일과 6일 이틀 동안 코스피가 11% 가까이 떨어졌고, 6일에는 개장 직후 서킷브레이커가 발동됐습니다. 이유로 꼽힌 게 관세가 아니라 미국의 '동네 선거'였다는 점이 낯설게 느껴지셨을 거예요.   
  
결론부터 말씀드리면 이번 선거로 바뀌는 건 워싱턴의 법보다 주지사·지자체 단위의 허가와 전기요금 부담이 될 전망입니다. 그래서 한국 반도체 수요는 사라진다기보다 늦어지거나 다른 곳으로 옮겨갈 가능성이 크죠.   
  
· 미국 유권자 76%가 동네에 새 데이터센터가 들어오는 데 반대했고, 지방 주민투표 41건 가운데 40건에서 반대 쪽이 이겼습니다  
· 데이터센터가 몰린 텍사스·조지아·오하이오에서 주지사가 모두 바뀌었고, 세 당선인 모두 신규 건설을 멈추겠다고 했습니다  
· 한국 반도체 수출은 10월 564.4억 달러로 전체 수출의 절반 가까이를 차지합니다  
· 골드만삭스는 미국 데이터센터 증설 계획 용량의 약 45%가 일시적으로 멈출 수 있지만 영향은 오래가지 않을 것으로 봤습니다  
· 삼성전자와 SK하이닉스는 2027년 이후 물량 상당 부분을 장기 계약으로 묶었지만, 고객의 건설이 늦어지면 출하 일정이 흔들릴 가능성도 배제할 수 없습니다. 

\*이 글은 2026년 11월 9일 기준입니다.

불과 1년 전만 해도 미국 선거가 한국 경제에 미칠 영향이라고 하면 관세가 먼저 떠올랐지요. 이번에도 국내 관심은 대부분 '트럼프 대통령이 관세를 더 세게 밀까'에 쏠려 있었습니다.

그런데 현지시각 11월 3일 미국 중간선거가 끝나고 한국 증시를 흔든 건 바로 '데이터센터'입니다. [11월 5일 코스피는 약 5% 떨어진 5,383.80에 마감했고, 삼성전자는 7%, SK하이닉스는 9% 넘게 내렸어요. ](https://biz.heraldcorp.com/article/10927440?ref=economywave.co)그날 밤 필라델피아 반도체지수가 2020년 3월 이후 최대인 12% 급락하자, 6일 코스피는 개장 직후 9개월 만에 5,000선이 무너졌고 서킷브레이커가 발동됐습니다. 종가는 6.02% 내린 5,059.69로, 이틀간 약 11% 하락했고요. [외국인이 이틀간 약 6.2조 원을 순매도했고, 기관과 개인이 그 물량을 받아 5,000선을 지켰습니다](https://m.news.nate.com/view/20261106n23018?ref=economywave.co).

## 미국 중간선거는 왜 '데이터센터 선거'가 됐나

로이터는 데이터센터 반대 진영을 이번 선거의 가장 큰 승자 가운데 하나로 꼽았습니다. [NBC 출구조사에서 유권자 10명 중 5.6명이 AI와 데이터센터가 의회 투표에 결정적이거나 중요한 요인이었다고 답했고, 지역에 새 데이터센터가 들어오는 데는 7.6명이 반대했습니다](https://www.nbcnews.com/politics/2026-elections/exit-polls?ref=economywave.co). 다만 부패(90%)와 생활비(89%)가 훨씬 앞서 있어, 데이터센터는 선거를 결정한 변수라기보다 후보들이 공약으로 내걸 만큼 표가 되는 쟁점이 됐다고 보는 게 정확합니다.

표로도 나타났습니다.[ 10개 주 41건의 데이터센터 관련 지방 주민투표 가운데 40건에서 건설을 제한하거나 반대하는 쪽이 이겼고,](https://www.cnbc.com/2026/11/04/data-center-ballot-measures-2026-midterm.html?ref=economywave.co) 오하이오에서만 21건이 투표를 진행했어요. 

반감의 뿌리는 전기요금입니다. [미국 에너지정보청(EIA)은 올해 가정용 전기요금을 1kWh당 평균 18.2센트로 봤습니다. ](https://www.eia.gov/outlooks/steo/report/elec%5Fcoal%5Frenew.php?ref=economywave.co)지난해 17.3센트보다 약 5% 높은 수준으로, 송배전망 증설 비용 등이 요금에 얹힌 결과죠. 중요한 건 반감이 당을 가리지 않는다는 점이예요. 로이터는 공화당 쪽에서도 데이터센터에 등을 돌렸다고 짚었습니다. 반대하는 쪽은 데이터센터가 전기요금을 올리고, 주정부가 내준 혜택만큼 일자리와 세수를 만들지 못한다고 말합니다.

## 데이터센터 모라토리엄이란?

데이터센터 모라토리엄이란 새 데이터센터의 허가나 건설을 일정 기간 멈추는 조치입니다. 이번 선거 뒤 이 단어가 자주 나오는 건, 규제의 칼자루를 워싱턴보다 주정부와 지자체가 쥐고 있기 때문이에요. 

연방 차원을 먼저 보면 민주당이 상·하원을 모두 가져갔지만 트럼프 대통령은 2029년 1월까지 거부권을 쥐고 있습니다. [버니 샌더스 상원의원과 알렉산드리아 오카시오코르테스 하원의원이 3월에 낸 전국 건설 중단 법안은 아직 위원회에 머물러 있고,](https://techcrunch.com/2026/11/04/after-the-midterms-a-bigger-clash-over-data-centers-could-be-coming/?ref=economywave.co) 거부권을 넘으려면 양원 3분의 2가 필요합니다. 연방에서 건설이 전면 멈출 가능성이 낮다고 보는 이유죠. 

반면 주 단위에서는 판이 바뀌었습니다. 텍사스·메인·미시간·네바다·조지아·사우스캐롤라이나에서 데이터센터의 빠른 확장에 반대해 온 후보들이 당선됐습니다. 그중 세 곳이 중요합니다.

1. **텍사스:** 민주당 지나 이노호사 당선인이 공화당 그레그 애벗 주지사를 꺾었어요. [텍사스는 2030년까지 가동될 미국 데이터센터 용량의 약 4분의 1을 차지하는 것으로 추정](https://www.usnews.com/news/politics/articles/2026-11-04/analysis-trumps-midterm-drubbing-demonstrates-the-power-of-data-centre-opponents?ref=economywave.co)​되는데요. [당선 뒤 CNN 인터뷰에서는 주민 보호법이 만들어질 때까지 신규 승인을 멈추되, 이미 허가가 난 프로젝트는 완공을 허용하겠다고 했습니다](https://finance.yahoo.com/markets/live/stock-market-today-friday-november-6-dow-sp-500-nasdaq-jobs-report-earnings-135953863.html?ref=economywave.co).
2. **오하이오:** [민주당 에이미 액턴 당선인은 데이터센터가 전력 비용을 100% 부담하는 등 조건을 충족해야 허가하는 '조건부 모라토리엄'을 내걸었습니다.](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/texas-ohio-georgia-data-center-131624214.html?ref=economywave.co) 모건스탠리는 주 최대 규모인 10GW급 엔비디아 연계 프로젝트를 포함해 사업이 늦어질 위험이 크다고 봤습니다. 오하이오는 올해 초 데이터센터 세금 감면 신청 심사를 멈췄고, 25MW 이상 데이터센터를 금지하는 주 헌법 개정안을 2027년 투표에 부치려는 움직임도 있어요.
3. **조지아:** 민주당 키샤 랜스 보텀스 당선인이 이겨 20년 넘게 이어진 공화당 주지사 시대가 끝났습니다. [애틀랜타는 북미에서 데이터센터 건설이 가장 활발한 곳](https://www.cbre.com/press-releases/north-american-data-center-demand-continues-to-outpace-supply-despite-record-construction-activity?ref=economywave.co)인데요. [보텀스 당선인은 취임 후 신규 승인을 멈추는 행정명령에 서명하겠다고 밝혔고, 기간은 한 달에서 여섯 달 이상이 될 수 있다고 했습니다.](https://www.wrdw.com/2026/11/06/election-may-bring-reckoning-data-centers-georgia/?ref=economywave.co) 세제 혜택도 재검토 대상입니다. 다만 전문가 자문을 거쳐 정하겠다고 여지를 남겼어요.

## 한국 반도체는 얼마나 걸려 있나

한국 수출에서 반도체가 차지하는 무게는 1년 새 완전히 달라졌습니다. 산업통상부에 따르면 10월 수출은 1,152.8억 달러로 1년 전보다 93% 늘었고, 이 가운데 반도체가 564.4억 달러였습니다. [반도체 수출이 1년 새 259% 늘면서 전체 수출에서 차지하는 비중은 지난해 10월 26%에서 49%로 올라섰고, 메모리 반도 수출은 360% 늘었습니다](https://www.fnnews.com/news/202611011817475807?ref=economywave.co). 

이 수출 호조의 배경은 글로벌 빅테크의 AI 설비투자입니다. 전체 수출의 절반을 차지하는 품목이 미국 데이터센터의 건설 속도에 그만큼 민감해진 셈이죠.

## 반도체 수요는 사라질까, 늦어질까

골드만삭스는 민주당의 주·지방 선거 승리로 미국 데이터센터 증설 계획 용량의 약 45%가 일시적으로 멈출 수 있지만, 그 영향은 오래가지 않을 것으로 봤습니다. [HSBC는 전면적인 건설 중단보다는 규제와 감독이 강해지는 시나리오, 데이터센터가 텍사스에서 다른 주로 옮겨가는 시나리오를 함께 제시했지요.](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/analysis-trumps-midterm-drubbing-demonstrates-095655616.html?ref=economywave.co)

선거가 원인이라기보다 방아쇠였다는 점도 짚어 둘 만합니다. SK하이닉스 주가는 10월 말 실적 발표 전에 이미 한 달 새 28% 가까이 빠져 있었고, AI 투자 속도에 대한 의심이 쌓인 상태에서 선거 결과가 불을 붙였어요. [뉴욕증시에서 필라델피아 반도체 지수가 반등하자 헤지펀드의 레버리지 축소와 기계적 매도가 낙폭을 키웠다는 해석도 나왔습니다](https://www.segye.com/newsView/20261109503872?ref=economywave.co). 로이터가 인용한 분석가들은 미국 데이터센터 건설이 느려져도 AI 컴퓨팅 수요 자체가 바뀌는 건 아니라고 봤어요. 

그렇다면 앞으로 어느 쪽인지는 무엇으로 가늠할 수 있을까요? 세 갈래로 나눠 보면 이렇습니다.

| 시나리오 | 뜻                           | 확인할 신호                 |
| ---- | --------------------------- | ---------------------- |
| 사라진다 | 빅테크가 AI 투자 자체를 줄인다          | 빅테크 설비투자 전망 하향         |
| 늦어진다 | 허가·전력 문제로 건설 시점이 밀린다        | 주별 허가 보류, 전력망 연결 대기 증가 |
| 옮겨간다 | 규제가 약하거나 전력이 남는 지역·나라로 이동한다 | 다른 주·해외 데이터센터 발표       |

지금까지 나온 분석은 대부분 '늦어진다'와 '옮겨간다' 쪽을 가리킵니다. 다만 선거 전부터 반도체주가 흔들렸다는 건 '사라진다' 쪽 걱정도 시장에 깔려 있다는 뜻이어서, 빅테크의 다음 투자 계획까지 함께 봐야 해요. 

## '완판'과 장기공급계약, 얼마나 믿을 수 있나

장기공급계약(LTA)이란 고객사와 몇 년 치 물량과 가격 조건을 미리 정해 두는 계약입니다.

삼성전자는 10월 29일 3분기 컨퍼런스콜에서 2027년 HBM 공급 물량이 목표 수준의 가격으로 협상을 마쳐 이미 완판된 상태라고 밝혔어요. [메모리 장기공급계약을 맺은 대형 고객은 10곳이고, 다른 10곳과도 협상 중이라고 했죠](https://inews24.com/view/2020377?ref=economywave.co). SK하이닉스는 하루 앞선 10월 28일, 글로벌 대형 클라우드 기업을 포함한 14개 주요 고객과 통상 5년짜리 장기 계약을 맺었고 [그 물량이 2027년과 2028년 전체 생산능력의 50% 이상이라고 발표](https://news.skhynix.co.kr/q3-2026-business-results/?ref=economywave.co)했고요. 가격은 합의한 범위 안에서 시장 상황을 반영하고, [고객의 구매 계획이 실제 주문으로 이어지도록 예치금 같은 이행 장치도 뒀다고 덧붙였습니다](https://www.dailian.co.kr/news/view/1707133/%EC%BB%A8%EC%BD%9C-SK%ED%95%98%EC%9D%B4%EB%8B%89%EC%8A%A4-14%EA%B0%9C-%EA%B3%A0%EA%B0%9D%EA%B3%BC-%EC%9E%A5%EA%B8%B0-2026?ref=economywave.co).

10월 30일 KBS1 라디오 성공예감 '원탁의 기자들'에서 '완판'의 뜻을 다룬 적이 있는데요([방송 다시 보기](https://www.economywave.co/broadcast-20261030-kbs-roundtable/)). 팔 물량은 정해졌을지라도 고객의 데이터센터 공사가 늦어지면 서버가 들어갈 자리가 없고, 칩 인도 일정도 다시 조율 대상에 오를 수 있어요. 예치금이 고객 이탈을 막아 주더라도, 가격이 시장 상황에 따라 움직이는 구조라면 실적이 흔들릴 여지는 남습니다.

저는 이번 급락이 '수요가 사라진다'는 걱정을 먼저 가격에 반영했다면, 계약서는 아직 '늦어질 수 있다' 쪽을 말하고 있다고 봅니다.

## 앞으로 볼 신호 세 가지

1. **텍사스 주의회:** 홀수 해 1월에 정기 회기를 엽니다. 이노호사 당선인은 1월 19일 취임하고, 건설 중단 공약이 실제 법이 되는지는 2027년 1월 회기에서 갈립니다. 조지아에서는 보텀스 당선인의 행정명령이 먼저 나올 가능성이 큽니다.
2. **빅테크의 다음 실적 발표:** 내년 초 4분기 실적에서 설비투자 전망이 다시 오르는지가 '사라진다'와 '늦어진다'를 가르는 가장 직접적인 신호입니다. 당장 이번 주 코어위브와 네비우스 실적에서 데이터센터 가동률과 자금조달 부담을 먼저 볼 수 있습니다.
3. **전력 비용 규칙:** 데이터센터가 전력망 비용을 직접 내도록 하는 규칙이 늘면, 건설은 이어져도 비용이 올라 빅테크가 속도를 조절할 수 있습니다.[ OpenAI는 선거 이틀 뒤인 11월 5일, 자사가 소유·운영하는 데이터센터의 전기요금과 전력망 인프라 비용을 전액 부담하겠다고 선언했습니다](https://247wallst.com/investing/2026/11/06/openai-says-it-will-pay-for-its-data-centers-power-after-the-election-backlash/?ref=economywave.co). 다만 임대 시설과 파트너사 시설은 대상에서 빠져 있습니다. [연방 의회에서는 하원이 9월 요금납부자보호법을 417대 3으로 통과시켰고, 상원에서는 마틴 하인리히 의원이 더 강한 법안을 내 둔 상태입니다](https://tech.yahoo.com/general/article/as-one-data-center-bill-stalls-more-proposals-to-protect-consumers-from-rising-energy-costs-are-brought-forward-in-congress-130000413.html?ref=economywave.co).

## 경제전파사 인사이트

이번 일이 중요한 이유는 두 가지입니다.

1. **수출 절반이 한 갈래 수요에 기대는 구조:** 반도체가 수출의 49%를 차지하면서, 한국 경제의 가장 직접적인 미국 변수가 관세에서 미국 지역의 전력·허가 정치로 넓어졌습니다. 관세는 정부 간 협상으로 풀 수 있지만, 미국 지역 여론과 주정부 허가에는 협상 테이블이 없습니다.
2. **주가는 계약보다 먼저 움직입니다:** 시장은 최악의 경우를 먼저 가격에 반영합니다. 골드만삭스 전망처럼 영향이 짧다면 지나친 걱정일 수 있지만, 건설이 늦어져 실적이 뒤로 밀리면 그 사이 주가 변동은 더 커질 수 있어요. 외국인이 판 물량을 기관과 개인이 받아낸 이틀이 보여 주듯, 정보가 늦게 도착하는 쪽이 변동성의 비용을 더 크게 치르기 쉽습니다.

## 관세 다음은 '동네'

반도체 주가를 이해하는 데 있어 투자자는 이제 '미국 선거는 곧 관세'라는 익숙한 틀에서 벗어나 전기요금과 지역 허가라는 새로운 경로를 주시해야 할 듯합니다.

데이터센터를 둘러싼 갈등은 이제 시작일 수 있습니다. 새 주지사들은 대부분 내년 1월 취임하고, 지역 단위의 규제 논의도 이어질 가능성이 커요. 빅테크가 전력 비용을 스스로 부담하겠다고 나선 것도 이 흐름을 읽었기 때문이겠죠. 한국 반도체가 신경 써야 할 상대가 백악관에서 미국 곳곳의 주의회와 지방 의회로 늘어난 셈입니다.

## 📚 참고 자료

- [헤럴드경제, 11월 5일 코스피 마감](https://biz.heraldcorp.com/article/10927440?ref=economywave.co)
- [서울신문, 11월 6일 코스피 마감과 서킷브레이커](https://www.seoul.co.kr/news/economy/securities/2026/11/06/20261106500238?ref=economywave.co)
- [디지털데일리, 외국인 이틀간 순매도 집계](https://m.news.nate.com/view/20261106n23018?ref=economywave.co)
- [세계일보, 11월 9일 반도체주 반등과 급락 배경](https://www.segye.com/newsView/20261109503872?ref=economywave.co)
- [NBC News, 2026 전국 출구조사](https://www.nbcnews.com/politics/2026-elections/exit-polls?ref=economywave.co)
- [CNBC, 데이터센터 주민투표 41건 결과](https://www.cnbc.com/2026/11/04/data-center-ballot-measures-2026-midterm.html?ref=economywave.co)
- [미국 에너지정보청(EIA), 단기 에너지 전망(2026년 10월 6일)](https://www.eia.gov/outlooks/steo/report/elec%5Fcoal%5Frenew.php?ref=economywave.co)
- [야후파이낸스 게재 로이터 기사(11월 4일), 데이터센터 반대 여론과 시장 영향](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/analysis-trumps-midterm-drubbing-demonstrates-095655616.html?ref=economywave.co)
- [로이터(US News 전재), 데이터센터 반대 진영의 중간선거 승리 분석](https://www.usnews.com/news/politics/articles/2026-11-04/analysis-trumps-midterm-drubbing-demonstrates-the-power-of-data-centre-opponents?ref=economywave.co)
- [CBRE, 북미 데이터센터 동향 2026년 상반기 보도자료](https://www.cbre.com/press-releases/north-american-data-center-demand-continues-to-outpace-supply-despite-record-construction-activity?ref=economywave.co)
- [DCD, 텍사스 기존 모라토리엄과 선거 결과](https://www.datacenterdynamics.com/en/news/us-midterm-elections-2026-data-centers-donald-trump/?ref=economywave.co)
- [야후파이낸스, 텍사스·오하이오·조지아 데이터센터 리스크](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/texas-ohio-georgia-data-center-131624214.html?ref=economywave.co)
- [WRDW, 조지아 주지사 당선인의 데이터센터 중단 행정명령 계획](https://www.wrdw.com/2026/11/06/election-may-bring-reckoning-data-centers-georgia/?ref=economywave.co)
- [TechCrunch, 중간선거 뒤 데이터센터 정책 전망](https://techcrunch.com/2026/11/04/after-the-midterms-a-bigger-clash-over-data-centers-could-be-coming/?ref=economywave.co)
- [파이낸셜뉴스, 10월 반도체 수출](https://www.fnnews.com/news/202611011817475807?ref=economywave.co)
- [뉴시스, 10월 수출입동향](https://newsis.com/view/NISX20261101%5F0003849625?ref=economywave.co)
- [아이뉴스24, 삼성전자 3분기 컨퍼런스콜](https://inews24.com/view/2020377?ref=economywave.co)
- [SK하이닉스 뉴스룸, 2026년 3분기 경영실적](https://news.skhynix.co.kr/q3-2026-business-results/?ref=economywave.co)
- [데일리안, SK하이닉스 컨퍼런스콜 장기계약 구조](https://www.dailian.co.kr/news/view/1707133/?ref=economywave.co)
- [24/7 Wall St., OpenAI 전력비 전액 부담 선언](https://247wallst.com/investing/2026/11/06/openai-says-it-will-pay-for-its-data-centers-power-after-the-election-backlash/?ref=economywave.co)
- [야후 테크, 요금납부자보호법과 하인리히 법안](https://tech.yahoo.com/general/article/as-one-data-center-bill-stalls-more-proposals-to-protect-consumers-from-rising-energy-costs-are-brought-forward-in-congress-130000413.html?ref=economywave.co)